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10月18日，公司通知布告拟以3000万收购前海鸿星、奥园康健（公司現实節制人实控公司）合计持有的广东奥若拉康健辦理咨询有限公司（标的公司）100%股权。【慧博投研資讯】标的公司有广州奥若拉醫療美容門诊部和广州奥若拉花成醫療門诊部有限公司两家部属醫療門诊。（慧博投研資讯）
2、阐發與果断
抢占粤港澳大湾區市場，掌控轻醫美上升机會
标的公司原名广东奥悦，于2018年7月由奥园康健设立，2019年6月，前海鸿星（深圳）股权投資有限公司對其举行增資。完成後，前海鸿星/奥园康健别离持有70%/30%的股权。2019年9月改名為广东奥若拉康健辦理咨询有限公司。2020年/2021年1-8月总資產3460.38/5066.36万元，净資產2632.71/2660.18万元,收入2574.98/1263.41万元，净利润221.41/27.46万元。1）广州奥若拉醫療美容門诊部：原名奥悦醫療美容門诊部，位于广州市番禺區，于2018年8月建立，设有醫療美容科/美容外科/美容牙科/美容皮膚科/麻醉科/美容中醫科/醫學查验科等科室，今朝有美容皮膚科专家2名。2020年/2021年1-8月收入1622.31万元/462.34万元，净利润642.96/-220.63万元（系受疫情负面影响），2020年净利率39.63%。2）广州奥若拉花成多功能蒸煮鍋,醫療門诊部：位于广州市河汉區，于2017年1月建立，重要從事醫療美容营業，同時设有内科/外科/妇產科等科室，今朝具有1名皮膚美容专家，2020年/2021年1-8月收入451.09/211.82万，净利润10.12/-149.3万元，2020年净利率2.24%。
旗舰店天下领先稳住根基盘，門诊部打開二轮成漫空間
公司在醫美中游辦事端秉持“1+N”的计谋结构，此中，“1”是指以旗下杭州连天美為代表的5A级醫美病院，具备较妙手術天資，同時具有较强品牌效应；“N”因此奥若拉為代表的轻醫美连锁品牌，笼壯陽藥物,盖從糊口美容类的根本皮膚照顾护士項目到高端光电抗衰、中胚层療法、打针填充和打针除皱等主打年青化項目，具备复购高、扩大快、易复制等特色。同時，公司专門新聘用賣力投後辦理的辦理层举行資本再整合，提高总体谋划效力。
3、投資建议
中游站稳+上游冲破+下流互助，醫美項目落子不竭。估计公司2021-202黑芝麻丸老虎機，,3年归母净利為2.71/3.3/4.0亿元，EPS為0.35/0.42/0.51元，對应PE為48/39/32倍，低于醫美行業2022年90X估值程度（wind一致预期），是板块中估值较低标的，保持“举荐”评级。
行業竞争加重，醫美政策调解，醫美項目落地不及预期。 |
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發表於 2021-12-15 18:33:15
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